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货柜紧张、海运费上涨!外劳不足,橡胶产量“力不从心”,牛年“窜一窜”已成定局?
发布时间:2021-01-05 标签:

1月4日,国内期市大面积收涨,原油一马当先涨逾5%,20号胶、焦炭、乙二醇涨逾4%,铁矿石重回1000元之上,涨逾3%;橡胶、PTA、沪镍、焦煤涨逾3%,菜油、燃油、不锈钢涨近3%;农产品少数下跌,苹果跌逾2%。

消息快讯

1、1月4日,中国(太原)煤炭交易中心1月4日发布的最新一期综合交易价格指数为136.00点,环比上涨0.91%,自2020年11月2日后连续9期上涨。中国(太原)煤炭交易中心分析认为,近期终端耗煤企业补库需求增强,北方港口调入不及调出,库存持续低位,港口市场缺货现象未见缓解,动力煤价格继续推涨。

2、消息人士:欧佩克成员国对2月份的石油产量仍缺乏共识,多数成员国不愿扩大产量。

3、据外媒报道,吉隆坡的一位分析师表示,随着豆油走强,以及对马来西亚棕榈油地区因山洪暴发而出现的运输问题的担忧,棕榈油价格在亚洲市场中上涨。但仍需持谨慎态度,因为未来几天市场可能会突然转向,并在棕榈油连续八个月上涨后获利回吐。马棕油3月份交割基准合约上涨86.00马币,至每吨3686马币。

4、禽病网:山东鸡蛋价格主流下降;河南鸡蛋价格主流下降;河北鸡蛋价格涨跌互现;江苏鸡蛋价格稳中调整;湖北鸡蛋价格涨跌互现;辽宁鸡蛋价格稳中有降;广东鸡蛋价格上涨;北京鸡蛋价格下降。

重点品种分析

橡胶

宏观方面,欧盟批准2.2万亿美元刺激计划,美国9000亿刺激方案有所进展,风险偏好提升。美元指数保持持续下跌形态,仍利好整个商品价格。

供应方面,国内云南及海南产区全面停割,越南泰国北部产区减产,加工厂及供应商有储备原料及库存计划。泰国南部主产区仍处割胶旺季,但外劳不足,供应放量依旧受限。除此之外,泰国、马来西亚、印尼国内疫情形势严峻,以及货柜紧张,海运费上涨,也将影响东南亚天然橡胶运输效率。2月春节假期,1月国内业者有提前备货需求。

需求方面,货柜紧张及海运费上涨,影响下游轮胎出口。据了解1-3月船运费还会保持上涨的势头,船运费高影响部分海外贸易商延迟收货。但是从订单量上看预计1月出口订单整体较好,主要因为海外市场需求不断恢复和国内轮胎涨价的刺激。国内汽车市场势头向好,轮胎配套需求预计稳定。

总的来说,国内产区进入停割期,全乳胶减产后可交割库存较低。1月东南亚产区处割胶旺季,但泰国疫情的发展可能影响供应端。但当前仍未有效控制住变异病毒,全球需求未有效反弹,出口订单减少。但未来经济复苏,通胀上升是大概率事件,再加上东南亚天气等突发因素随时有可能出现,逢低做多橡胶仍然是胜率较高的事情。

甲醇

2021年,甲醇将延续产能扩张趋势,预计产能增速将达到11%,整体供应压力不减。逾一半的新增产能计划于今年年底至明年一季度集中投放,与此同时,海外装置亦维持高速投产,进口低价货源将持续冲击国内市场。相较而言,下游烯烃端的计划投产时期较供给端延后,而考虑到目前MTO/P利润已显著收窄,故而烯烃端投产延迟的可能性增大。这种供需增量的错配将令05合约压力增大,预计春节后期价将偏弱运行,期间可能会因春检的支撑出现阶段性反弹,但气头装置的复产也将令其承压,预计整体维持弱势格局,操作上以逢高抛空思路为主。09合约面临的供应压力仍然较大,且对应传统需求淡季,预计期价低位偏弱整理,操作上建议少量空单。

短期来看,进口缩量预期仍对期价有所支撑,但国内气头装置限气检修的预期基本已兑现,且下游烯烃装置利润空间已迅速收窄,并步入检修小高峰,因此春节前的这段时间内,甲醇或继续维持偏强震荡,但上行空间已较为有限,不建议继续追高。国都期货认为,上半年供应压力逐步释放后,01合约的基本面环境或将边际好转,同时叠加秋检、限气等利好预期,期价或由低位再度走强,操作上以逢低做多为主。

纯碱

纯碱期货各主力合约总体表现为12月表现为资金流出。据百川统计,截至12月31日,中国国内纯碱总产能为3327万吨,运行产能共计2229万吨,整体行业开工率为66.0%。纯碱库存 93.4 万吨,环比上月下降40.6万吨。这个库存数据比2019年同期还要高27.95万吨。据悉湖北应城新都1月份扩产5万吨装置、中盐昆山提质增效后产能将达到 80万吨/年,预计纯碱产能或将增加10万吨/吨。

东北及华北企业出库速度略有下滑,但市场整体信心较好,短期内不会出台冬储计划向南方市场出货将成近期为重点。纯碱企业1月开工预期维持低负荷,库存继续下降,而下游仍存备货需求,可能支撑纯碱价格继续走高。关注SA2105合约逢低做多的机会。

重点事件关注

1、22:45 美国12月Markit制造业PMI终值

2、23:00 美国11月营建支出月率

3、23:00 美联储埃文斯发表讲话

4、23:00 美联储博斯蒂克参加讨论

风险提示:期货交易市场存在亏损到本金的风险,建议投资者入市前充分了解期货市场各项风险并谨慎行事