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冬季纸价狂飙“三步走”!浆价传导至下游,“洛阳纸贵”大“戏”还会演多久?
发布时间:2021-01-08 标签:

1月7日,国内期市大面积收涨,原油涨逾5%领涨市场,不锈钢稳稳封住涨停,锰硅、燃油涨逾4%,硅铁涨近4%;橡胶、纸浆、沥青、PTA涨逾3%;黑色系大涨,动力煤、铁矿石涨逾3%。

消息快讯

1、科威特石油公司(KPC)的一位消息人士表示,科威特可能会在1—2月继续进口高硫燃料油,以满足该国在炼油厂升级期间的当地发电需求。该司可能会在下个月购买第三批燃料油,目前仍在评估国内需求。

2、市场消息人士称,KPC已经从Vitol进口了8万吨4%硫燃料油货物,12月底交货,另一批类似规模的货物将于1月10日至15日运抵。KPC通常出口燃料油混合组分,有时还出口中硫和高硫燃料油。

3、美国加快了向中国出售2021-22年度(2021.9-2022.8)大豆作物的速度,售出价格较目前巴西大豆价格大打折扣。据普氏能源资讯,与2020-21季度巴西8月出口的大豆相比,美国2021-22作物的大豆价格大幅下降了近55美元/吨。消息人士称,过去几天,中国买家承诺购买了多批美国10-11月的作物船货,这很大程度上是由于2021-22年和2020-21年作物之间价差具有吸引力。

4、新加坡企业发展局(ESG)周四公布的数据显示,截至1月6日当周,新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存增加56万桶,至三周高位2251.6万桶。当周,包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存持平在1392.2万桶。当周,中质馏分油库存减少68.9万桶,至四个多月低位1451.4万桶。

重点品种分析

纸浆

2020年12月以来生活用纸的价格经历了三次涨价潮,此轮涨价的主要驱动因素是原材料木浆价格的上涨,现在浆板原材料已经突破6000元/吨,目前阔叶浆和针叶浆价格已从2020年7月的470美元/吨和580美元/吨上涨至目前的530美元/吨和690美元/吨。成品纸延续强势,白卡纸和生活用纸继续提涨,浆价上涨继续向下游传导,但部分纸种即期利润明显下降。

目前上游有惜售情况,下游有囤货需求,此外疫苗利好消息频出情绪上利好商品,宏观氛围边际趋好、外盘报涨和成品纸下一轮报涨逐步落地,以及生活用纸反推浆价上行,贸易商有接货意愿,浆价保持强势,不急于过度追涨。浆价目前较高估值,近期在利多兑现以及整体宏观边际趋缓之后预计会有所回调,但是幅度不会太大。原料购进价格大幅上升,后期需关注成本向终端传导的情况,传导不畅可能会出现短暂回调。在市场整体资金充裕的情况下,关注逢低做多的机会。

鸡蛋

现货市场看:随着气温快速走低,全国鸡蛋主产区供应量保持低位,需求缓慢增加,鸡蛋走货顺畅。全国范围的雨雪天气对运输有一定程度影响。整体而言,目前是较为平静的时段。期货方面:1月6日,整体市场,农系整体偏强。鸡蛋各合约均为震荡上行为主,各合约涨幅为2.5~3.5%左右,且尾盘出现快速拉升,整体表现和现货价格波动节奏一致。低温天气影响产区产出,鸡蛋生产逐步进入淡季。但消费则转向缓慢增长。阶段性看,鸡蛋现货延续供应偏紧。此季节性特征在持续中。预期今日各合约震荡上行走势

12月内需表现环比走弱,除季节性外,多地的各种限产原因也导致需求额外降低,使得这部分在近期限制解除后会有所提振。进入一月,需求将进一步因季节性而走弱,除包装、电子领域需求仍保持稳定订单外,其他板块多处于订单下降而开工率逐渐下滑的局面。供应端,电解运行产能继续回升,从12月新增量(近40万吨)略超出此前预期,同时进口窗口仍在开启,供应保持向上趋势。近期宏观中的不确定性落地后,整体氛围再度偏乐观,对铝价形成了一定的支撑。但基本面对价格的影响短期占主导,本周库存拐点最终确立,考虑需求将进一步回落以及供应的持续增长,此前支撑铝价的重要因素去库发生转变,铝价将处于阶段性回落,短期建议偏空对待。

玻璃

国内浮法玻璃市场部分区域走货一般,价格有所松动。2020年末市场情绪带动玻璃走到历史高位,利润也达到历史高位区间。从稳定生产经营利润的角度看,每个高点都是锁定生产经营利润的良机,建议根据生产经营规模择机把握。同时当前库存处于相对低位,期现价差处于偏高位置,预期与现实的博弈依然激烈,新入场资金避免追空。

风险提示:期货交易市场存在亏损到本金的风险,建议投资者入市前充分了解期货市场各项风险并谨慎行事